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Uber Q4 2025 Earnings Analysis

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 # Script du Podcast Beta Finch - Résultats T4 2025 d'Uber

**ALEX :** Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'earnings alimentée par l'IA ! Je suis Alex, accompagné comme toujours de Jordan. Aujourd'hui, on décortique les résultats du quatrième trimestre 2025 d'Uber Technologies - et on peut dire que ça bouge du côté de la mobilité autonome !

**JORDAN :** Salut tout le monde ! Effectivement Alex, avant de plonger dans ces chiffres impressionnants, je dois rappeler que ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**ALEX :** Parfait, merci Jordan. Alors, commençons par les chiffres qui font du bruit : Uber annonce des réservations brutes en hausse de 22% sur un an, avec une plateforme qui génère maintenant 15 milliards de dollars de revenus annuels. Plus de 200 millions d'utilisateurs actifs mensuels - c'est du lourd !

**JORDAN :** C'est impressionnant, et ce qui me frappe le plus, c'est cette croissance soutenue de 20% des réservations brutes pour la cinquième année consécutive. Mais parlons cash flow - 9,8 milliards de dollars en flux de trésorerie disponible, en hausse de 42% ! C'est là qu'on voit qu'Uber n'est plus une startup qui brûle du cash, mais une vraie machine à générer des liquidités.

**ALEX :** Exactement ! Et alors Jordan, on ne peut pas parler d'Uber sans évoquer l'éléphant dans la pièce : les véhicules autonomes. Dara Khosrowshahi, le PDG, a été très clair - ils voient ça comme une opportunité multi-trillions de dollars. Que faut-il retenir de leur stratégie ?

**JORDAN :** C'est fascinant Alex. Uber prend une approche plateforme plutôt que de développer ses propres véhicules autonomes. Ils s'associent avec Waymo, NVIDIA, Wabi, et d'autres. L'idée clé, c'est que sur la plateforme Uber, les véhicules autonomes ont un taux d'utilisation 30% plus élevé que sur des plateformes autonomes. Plus de trajets par jour, des temps d'attente réduits - bref, de meilleures performances.

**ALEX :** Et stratégiquement, c'est malin. Ils prévoient d'être dans 15 villes d'ici la fin 2026. Mais ce qui m'a marqué dans l'appel, c'est cette statistique : 70% du marché américain est en dehors des grandes métropoles, et ces marchés génèrent 75% de leurs profits américains. Les véhicules autonomes vont d'abord se déployer dans les grandes villes, donc Uber garde un avantage énorme sur le reste du territoire.

**JORDAN :** C'est un point crucial ! Et ajoutons que 60% de leur activité mobilité est internationale. Donc même si la concurrence autonome s'intensifie aux États-Unis, Uber a cette diversification géographique massive. Mais parlons financement - comment ils comptent financer cette expansion autonome sans plomber leur bilan ?

**ALEX :** Excellente question ! Khosrowshahi a été très clair là-dessus. Ils ne veulent pas posséder des flottes entières. L'idée, c'est de reproduire le modèle Marriott - l'hôtelier ne possède pas ses hôtels, ce sont des REITs qui les financent. Uber travaille avec des institutions financières, des fonds de private equity pour financer les flottes autonomes. Ils investissent stratégiquement - comme dans Wabi qui leur garantit 25 000 véhicules en exclusivité - mais ils externalisent le gros du financement.

**JORDAN :** Intelligent ! Et niveau changements dans l'équipe dirigeante, il y a du mouvement. Prashanth Mahendra-Rajah quitte son poste de CFO, remplacé par Balaji Krishnamurthy. Un passage de témoin qui semble bien organisé, d'après les commentaires de Dara.

**ALEX :** Oui, et Balaji connaît bien la maison - il était déjà dans l'équipe. Ce qui m'a frappé aussi, c'est leur stratégie de croissance utilisateurs. Ils ne se contentent pas des marchés matures. Ils lancent des produits comme Moto - des deux-roue

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