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T-Mobile US Q4 2025 Earnings Analysis

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 **SCRIPT PODCAST BETA FINCH - T-MOBILE US Q4 2025**

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**ALEX**: Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats financiers alimentée par l'IA. Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui Jordan pour décortiquer les résultats du quatrième trimestre 2025 de T-Mobile US. Et quelle présentation nous avons eue !

**JORDAN**: Salut Alex ! Effectivement, c'était plus qu'un simple appel de résultats - c'était pratiquement un événement Capital Markets Day avec le nouveau PDG Srini Gopalan qui nous présente sa vision.

**ALEX**: Absolument. Mais avant d'aller plus loin, je dois inclure notre avertissement important : Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.

**JORDAN**: Parfait. Alors, commençons par les chiffres qui font vraiment impression. T-Mobile a livré 261 000 ajouts nets de comptes postpayés au Q4 - c'est 10 fois plus que leur concurrent le plus proche qui rapporte cette métrique !

**ALEX**: C'est énorme ! Et ce qui est encore plus impressionnant, c'est qu'ils ont combiné cette croissance avec une augmentation de l'ARPA postpayé de 2,7% en glissement annuel, atteignant 3,6% de croissance organique. Pour nos auditeurs, l'ARPA c'est le revenu moyen par compte, et c'est devenu la métrique clé pour T-Mobile.

**JORDAN**: Exactement, et d'ailleurs c'est l'un des grands changements annoncés. T-Mobile abandonne complètement le reporting des abonnés individuels pour se concentrer uniquement sur les comptes et l'ARPA. Leur argument ? Plus de 90% de leurs lignes postpayées sont sur des comptes multi-lignes, donc c'est vraiment comme ça que les consommateurs achètent.

**ALEX**: C'est logique quand on y pense. Une famille ne voit pas ça comme trois relations séparées avec T-Mobile, mais comme une seule. Et financièrement, ça se traduit comment ?

**JORDAN**: Les résultats sont spectaculaires. Les revenus de service ont grimpé de 10% en rapporté et 5% en organique - soit 10 fois et 5 fois plus que leur concurrent le plus proche. L'EBITDA ajusté a progressé de 7% en rapporté, 4% en organique. Mais le vrai coup de maître, c'est leur capacité à convertir 25% des revenus de service en free cash flow sur l'année.

**ALEX**: 25% ! C'est effectivement impressionnant. Et pour l'avenir, ils ne se contentent pas de maintenir cette dynamique, ils l'accélèrent ?

**JORDAN**: Complètement ! Peter Osvaldik, le CFO, a relevé les guidances de manière significative. Pour 2026, ils visent environ 77 milliards de revenus de service, soit 8% de croissance, avec 6% organique. Pour 2027, entre 80,5 et 81,5 milliards, soit 5% de croissance avec 5% organique.

**ALEX**: Et au niveau de l'EBITDA ?

**JORDAN**: Entre 37 et 37,5 milliards en 2026 - 10% de croissance rapportée, 7% organique. En 2027, ils visent entre 40 et 41 milliards. Au haut de la fourchette, ça représente plus de 10 milliards de croissance des revenus de service et 7 milliards d'EBITDA entre 2025 et 2027 !

**ALEX**: C'est colossal. Et qu'est-ce qui drive cette performance ? Srini Gopalan a beaucoup parlé de "différenciation élargie"...

**JORDAN**: Oui, son message central était que T-Mobile a cassé la "loi physique" de l'industrie. Avant, il fallait choisir : soit le meilleur réseau mais cher, soit de la valeur mais un réseau moyen. Maintenant, il affirme que T-Mobile offre les trois : meilleur réseau, meilleure valeur, ET meilleure expérience client.

**ALEX**: Et ils ont les chiffres pour le prouver ! Après 35 rapports sur 17 ans, J.D. Power a enfin classé T-Mobile numéro un pour la qualité réseau. Plus impressionnant encore, leur Net Promoter Score a créé un véritable écart avec la concurrence depuis 2023.

**JORDAN**: Exactement ! Et cette différenciation ouvre des opportunités de croissance

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