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American Express Q4 2025 Earnings Analysis

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Über diesen Titel

 ALEX: Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und hier bei mir ist Jordan. Heute schauen wir uns die Q4 2025 Ergebnisse von American Express an - und wow, was für ein starkes Jahr das war.

JORDAN: Absolut, Alex! Aber bevor wir einsteigen - Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

ALEX: Danke, Jordan. Also, lass uns direkt einsteigen - American Express hat wirklich abgeliefert. Volljahrsumsätze von 72 Milliarden Dollar, das ist ein Plus von 10%. Und der Gewinn pro Aktie? 15,38 Dollar, das entspricht einem Wachstum von 15% gegenüber dem Vorjahr.

JORDAN: Diese Zahlen sind beeindruckend, aber was mich noch mehr fasziniert, ist die Konsistenz. CEO Stephen Squeri erwähnte, dass sie über drei Jahre hinweg durchschnittlich 11% Umsatzwachstum pro Jahr erzielt haben. Und jetzt schauen wir auf die Guidance für 2026 - 9% bis 10% Umsatzwachstum und einen Gewinn pro Aktie zwischen 17,30 und 17,90 Dollar.

ALEX: Das ist eine ziemlich aggressive Guidance, oder? Was denkst du, treibt dieses Vertrauen an?

JORDAN: Nun, es läuft alles auf ihre Premium-Strategie hinaus. Ihre Nettokartengebühren sind um 18% gestiegen und haben einen Rekordwert von 10 Milliarden Dollar erreicht. Das ist bereits das 30. Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum bei den Kartengebühren. Und hier wird es interessant - sie haben ihre Marketing-Dollars von Cashback-Produkten weg zu gebührenpflichtigen Premium-Produkten umgeschichtet.

ALEX: Ah, das war ein großer Diskussionspunkt im Earnings Call. Einige Investoren waren besorgt über die niedrigeren Neukundenakquisitionszahlen, aber Squeri machte einen wichtigen Punkt - sie konzentrieren sich mehr auf Umsatzakquisition als auf Kartenakquisition.

JORDAN: Genau! Und das zeigt sich in den Zahlen. Der Prozentsatz der gebührenpflichtigen Produkte bei US-Verbraucherkunden ist um 8 Prozentpunkte Jahr über Jahr gestiegen. Das bedeutet, sie gewinnen wertvollere Kunden, auch wenn es weniger sind.

ALEX: Sprechen wir über die Platinum-Karte. Das war offensichtlich ein großer Erfolg in 2025. Was hat sie so besonders gemacht?

JORDAN: Die Platinum-Erfrischung war brillant durchdacht. Sie haben nicht nur die Vorteile aufgewertet, sondern auch eine völlig neue Travel-App eingeführt. Squeri erwähnte einen Anstieg der Reisebuchungen um 30% im vierten Quartal - das ist direkt auf die Platinum-Einführung zurückzuführen. Und bei Restaurants? Ausgaben um 20% gestiegen bei US-Verbraucherkunden.

ALEX: Das bringt uns zu einem interessanten Punkt über Kundenengagement. CFO Christophe Le Caillec sprach über die Balance zwischen verschiedenen Investitionsarten - Marketing, Technologie und Kundenerlebnisse. Wie funktioniert das zusammen?

JORDAN: Es ist wie ein gut geöltes Räderwerk. Sie investieren 6,3 Milliarden Dollar in Marketing, das sind 75% mehr als 2019. Gleichzeitig geben sie 5 Milliarden Dollar jährlich für Technologie aus. Aber hier ist der Clou - diese Investitionen verstärken sich gegenseitig. Bessere Produkte bedeuten weniger Marketing-Ausgaben pro Akquisition, und bessere Technologie verbessert die Betriebseffizienz.

ALEX: Und sprechen wir über die Kreditqualität - das ist wirklich beeindruckend. Die Ausfallraten sind immer noch unter dem Niveau von 2019!

JORDAN: Das ist der Beweis für ihre Premium-Strategie. Wenn du wohlhabendere Kunden anziehst, bekommst du bessere Kreditmetriken. Ihre Säumnis- und Ausfallraten waren das ganze Jahr über stabil, während viele Konkurrenten Anstiege verzeichneten. Für 2026 erwarten sie, dass diese Metriken generell stabil bleiben.

ALEX: Was ist mit den internationalen Geschäften? Das scheint ein echter Wachstumstreiber zu sein.

JORDAN: Absolut! Internationale Ausga

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